Depreciación y agotamiento (página 2)

Una vez que se elabora el flujo de efectivo, sirve para
la toma de decisiones y poder controlar eficientemente a nuestra
empresa para obtener mejores resultados Los términos FEAI
y FEDI se utilizan para representar flujos de efectivo anuales
antes y después de impuestos, respectivamente. Las
relaciones entre estos dos términos a
continuación

La depreciación es deducible de impuestos por lo
que ésta cambia el flujo de efectivo real reduciendo los
impuestos sobre la renta, que son las salidas de efectivo reales.
Si una tasa impositiva de valor único está
expresada en forma decimal, una aproximación del efecto de
los impuestos en la TR del proyecto es:

Ejemplo, Si la tasa impositiva efectiva estatal
y federal de una compañía es 35% y que una TR
después de impuestos del 10% es la TMAR del mercado. La
tasa impositiva TR implicada por un retorno del 12%
después de impuestos se estima resolviendo la
ecuación para la tasa antes de impuestos.

0.10 = (TR antes de impuestos)( 1-0.35) TR antes
de impuestos = 0.10/0.65= 0.15 (15%)

EFECTO DE LOS DIFERENTES MODELOS DE
DEPRECIACIÓN EN LOS IMPUESTOS Como la
depreciación y las normativas de impuestos están
íntimamente relacionadas, no es siempre libre para
seleccionar su método preferido. Arreglar cálculos
erróneos le costará mucho más tiempo y
problemas que hacer los cálculos correctos la primera vez,
por lo que si planea hacer la depreciación de los objetos,
es recomendable que se aseguré de los métodos
permitidos o requeridos a utilizar. El modelo de
depreciación que se utilice afecta la cuantía de
los impuestos incurridos. Es decir, para un periodo de
recuperación n, se debe seleccionar el modelo de
depreciación con el mínimo valor presente para
impuestos El valor presente de los impuestos, VP, es menor para
los modelos de depreciación acelerados.

La comparación de impuestos para los diferentes
valores indicará que:

• Los impuestos totales pagados son iguales para todos
  los valores de n.

• El valor presente de los impuestos, VP, es menor
  para los valores más bajos de n.

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO Si a la Utilidad
operacional se le descuentan los intereses se obtiene la utilidad
antes de impuestos o valor disponible para los socios y si la
relacionamos con el patrimonio obtenemos otra tasa que es el
interés que ganan los propietarios y equivale al indicador
llamado rentabilidad del patrimonio antes de impuestos

El flujo de efectivo neto (FEN) es la cantidad de
efectivo real resultante que fluye hacia la
compañía (la entrada, de manera que el neto sea
positivo) o que sale de la compañía (salida, de
manera que el neto sea negativo) durante un periodo de tiempo,
generalmente, 1 año.

El flujo de efectivo neto después de impuestos es
igual a la cantidad del flujo de efectivo después de
impuestos (FEDI) con algunos términos adicionales del
flujo de efectivo. En segundo lugar, se debe introducir cualquier
valor de salvamento, VS, que es un flujo de efectivo positivo en
el año n. Si se incluye el flujo de efectivo negativo
resultante de los impuestos, con cualquier consecuencia sobre los
impuestos del VS contabilizado en el IG, el flujo de efectivo
neto anual para un análisis de ingeniería
económica después de impuestos es,

VALOR PRESENTE Y VALOR ANUAL DESPUÉS DE
IMPUESTOS El Eva sigla en Ingles de valor económico
agregado es una herramienta financiera que ha sido utilizada con
gran éxito por multinacionales como Coca cola y At&t
para medir permanentemente la creación del valor en una
empresa. Es una marca registrada por la compañía
estadounidense stern stewart firma que la puso de moda en los
United States en 1.993.Parte este sistema de una premisa
aparentemente exidente "el costo de oportunidad del dinero". Se
utiliza como un parámetro para hacer claridad sobre cuanto
habrían podido ganar los accionistas si hubieran
depositado en otra parte los recursos que invirtieron en su
empresa. Esta premisa fue todo una revelaciónpara el mundo
empresarial.No se estaba acostumbrado a medir su riqueza en
términos de lo que hubiera podido hacer con el capital
prestado y, lo que es lo más importante, con el
propio.Este último punto es lo que más ha
despertado interés sobre los accionistas. Al no estar
acostumbrados a ver como un costo por los recursos invertidos en
maquinaria, tecnología, finca raíz y capital de
trabajo, el EVA se convierte en una herramienta que da claridad
da claridad a la administración del negocio.

Por tener ya una complejidad el prototipo normal de los
balances, la gente sé acostumbro a mirar solo las cifras
más relevantes a ventas y utilidades para evaluar el
desempeño de una compañía. Sin embargo estas
cifras no son totalmente reveladoras.¿Cómo sabe un
accionista, si el capital que puso en manos de la
compañía le esta dando los rendimientos que
debería? Esta respuesta la tiene el Eva. No solamente por
el tipo de medición que hace, sino que para calcularlo
obliga a la compañía a presentar los balances de
una forma clara, en la que es fácil mirar y cuantificar
los recursos propios y financiados que se invierten en el
periodo, y mirar si hay creación del valor.Es un
instrumento muy útil para la gerencia permitiendo medir la
generación de riqueza que se esta dando en cada uno de los
departamentos y en las actividades de la firma. Se hace el
ejercicio para determinar el capital con el que se está
trabajando y el uso que se le da, facilitando asignar con mayor
eficiencia los recursos. Implicando un hábito en los
parámetros de evaluación. La parte comercial no
solo sería evaluada por el monto de sus ventas, sino por
el comportamiento de la cartera, la acumulación de
inventario y la eficiencia de la distribución.

O sea que se hace claridad por el costo del capital
empleado.El Eva es calculado con la misma información que
se necesita para elaborar los balances. Se toman las ganancias
operativas netas después de impuestos restándoles
el costo del capital utilizado para producirlas.

Si es positivo el resultado la empresa obtuvo un valor
económico agregado. Si es negativo significa que la
compañía no le esta devolviendo a los accionistas,
el retorno mínimo que están dispuestos a obtener y
la empresa por ende esta destruyendo valor.El Eva o renta
económica es la creación o destrucción del
valor de toda la empresa o las partes que la componen,
generalmente para un periodo anual.

Cuando hay cantidades FEN positivas y negativas, un VP o
VA < O resultante indica que la TMAR después de
impuestos no se ha logrado. Para una comparación de
alternativas mutuamente excluyentes, se utilizan los siguientes
parámetros para seleccionar la mejor alternativa. •
Si el VP o el VA alternativo > O, la TMAR después de
impuestos requerida se logra o se excede; la alternativa es
financieramente viable. • Seleccione la alternativa con el
valor VP o VA que sea numéricamente mayor.

Si para una alternativa se incluyen solamente
estimaciones de costo, considere el ahorro de impuestos que
genera el CAO o gasto de operación para llegar a un FEN
positivo. Luego utilice el mismo parámetro para
seleccionar una alternativa.

PRINCIPIOS BASICOS QUE DEBEN SER TOMADOS EN CUENTA AL
ESTIMAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIONES Y DESPUES DE
IMPUESTO.

Ignorar los costos hundidos.

Incluir los costos de oportunidad.

Incluir los cambios en el capital de trabajo efectuados
por el proyecto libre de cambios espontáneos en los
pasivos circulantes.

Incluir los efectos de la inflación.

Dado que el efectivo, y no la utilidad contable, es
primordial para todas las decisiones de la empresa, expresamos
los beneficios que esperamos recibir de un proyecto en
términos de flujo de efectivo en vez de flujo de
utilidad.

Los flujos de efectivo deben medidos sobre una base
incremental, después de impuestos. Además, nuestro
interés está en los flujos de operaciones no en los
de financiamiento.

El útil clasificar los flujos de efectivo del
proyecto en tres categorías basadas en la medida de
tiempo:

? El flujo de salida de efectivo inicial.

? Flujos netos de efectivo incrementales
provisionales.

? El flujo neto de efectivo incremental del año
final.

PROBLEMAS 16 A.1 Una compañía
manufacturera europea tiene nuevo equipo con un costo inicial de
12.000 euros, un valor de salvamento estimado de 2.000 euros y un
periodo de recuperación de 8 años. Use el
método SDA para tabular la depreciación anual y el
valor en libros.

16 A.2 Se espera que equipo de remoción de tierra
con un costo inicial de $ 15.000 tenga una vida de 10
años. Se estima que el valor de salvamento sea de 10% del
costo inicial. Calcule el cargo de depreciación y el valor
en libros para los 2 años y 7 utilizando el método
SDA.

16 A.4 Un activo tiene un costo inicial de $ 45.000, un
periodo de recuperación de 5 años y un valor de
salvamento de $ 3.000. Utilice el procedimiento de cambio de
depreciación SDD a LR, y calcule el valor presente de
depreciación a i=18% anual.

16 A.8 Relaint Electric Company construyó un gran
edificio portátil con un costo inicial de $ 155.000 y un
salvamento anticipado de $ 50.000 después de 25
años. A) ¿Debería realizarse la
depreciación mediante el cambio de SDD a LR? B)
¿Para qué valores de la tasa de depreciación
uniforme, en el método SD, sería ventajoso cambiar
de depreciación SD a depreciación LR en
algún punto en la vida del edificio?

16 A.10 Una compañía manufacturera europea
tiene nuevo equipo con un costo inicial de 12.000 euros, un valor
de salvamento estimado de 2.000 euros y un periodo de
recuperación de 8 años. Use el método SDA
para tabular la depreciación anual y el valor en
libros.

16 A.11 Un sistema de grabación de videos se
compro hace 3 años a un costo de $ 30.000. Se utilizaron
un periodo de recuperación de 5 años y
depreciación SMARC para cancelar la base. El sistema
será reemplazado prematuramente con un valor de
intercambio de $ 5.000. ¿Cuál es la diferencia
entre el valor en libros y el valor de intercambio?

17.15 Un ingeniero petrolero que labora para Halstrom
–Exploration debe calcular el flujo de efectivo antes de
impuesto mínimo requerido, si el FEDI = $ 2.000.000. La
tasa de impuestos efectiva federal es de 35% anual y la tasa
tributaria estatal es de 4,5%. Se deducirá de los
impuestos un total de $ 1 millón por depreciación
este año. Calcule el FEAI requerido.

17.16 Los centros de distribución WalMart han
puesto en servicio elevadores de carga y convoyes que se
compraron por $ 250.000. elabore una hoja de cálculo para
realizar la estimación de FEAI, FEDI y la UNDI para los 6
años de propiedad y aplique una tasa de impuestos efectiva
de 40% y el flujo de efectivo estimado, depreciación y
montos de salvamento que se muestran a
continuación:

17.25 Don Scheerer y Asociados adquirieron un equipo
nuevo de rocío a un costo de $40.000. El SMARC, con un
período de recuperación de 5 años y una
estimación de salvamento de $ 5.000 se utilizó para
depreciar la inversión de capital. El equipo
incrementó su ingreso bruto en $ 20.000 y sus gastos de
operación en $ 3.000 anuales. Dos años completos
posteriores a la compra; Don vendió el equipo a la firma
de su hermano por $ 28.000. Determine los impuestos sobre la
renta en el año de la venta, si la tasa de impuesto
efectiva es de 30% para las microempresas.

Conclusiones

En conclusión el efecto que tiene la
depreciación fiscal respecto a los gastos operativos de
las empresas es que les ahorra una cierta cantidad de dinero al
momento de pagar sus impuestos. Esto se da sobre todo con los
bienes pertenecientes a la empresa, pues con el paso del tiempo,
tendrá lugar un ahorro fiscal que aumentará
conforme se incremente la edad del bien por el cual se
está pagando el impuesto. En conclusión existen
diferentes métodos para depreciar bienes o activos.
Algunos de ellos con el método SDA (Suma de dígitos
anuales) produce una depreciación acelerada del activo en
un primer tercio de su período de recuperación, sin
embargo la cancelación no es tan rápida como en el
SDD (Doble depreciación de saldo decreciente) o SMARC
(Sistema modificado acelerado de recuperación de costos).
Se recomienda la utilización del método SDA en
análisis de Ingeniería económica, sobre todo
cuando se deprecian activos múltiples.

En conclusión se recomienda aplicar el cambio de
métodos de depreciación puesto que a través
del mismo se logra reducir la depreciación acelerada de
bienes o activos del valor en libros. Además maximiza el
valor presente de la depreciación acumulada y total
durante el período de recuperación. Por
consiguiente, por lo general, dicho cambio incrementa la ventaja
para efectos de impuestos en años donde la
depreciación es mayor. El método de cambio SD al
método LR es el de uso más común y el que
ofrece una más ventaja real.

En conclusión el análisis económico
después de impuesto no cambia la decisión de elegir
una alternativa sobre otra, sin embargo ofrece más
claridad en el cálculo del impacto monetario de los
impuestos

Bibliografia

BLANK Lelandc y TARQUIN Anthony. INGENIERÌA
ECONÒMICA.

www.gnucash.org/docs/es/xacc-depr.html , DEPRECIACION DE
OBJETOS.

www.monografias.com/trabajos15/
depreciación-fiscal/depreciación-fiscal,
DEPRECIACION CONTABLE Y FISCAL www.gestiopolis.com/canales/
financiera/artículos/no11/eva4.htm EVA, VALOR ECONOMICO
AGREGADO.

www.lablaa.org/blaavirtual/pregfrec/eva.htm , QUE ES EL
EVA.

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE
SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ DIRECCIÓN DE
INVESTIGACIÓN, DESARROLLO Y POSTGRADO COORDINACIÓN
DE POSTGRADO ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA DE
MANTENIMIENTO

CÁTEDRA: INGENIERÍA
ECONÓMICA

Puerto Ordaz 19 de Noviembre de 2005

Profesor:

Ing. Andrés Blanco

Integrantes: GRUPO 6

Fernando, Alfaro

Gabriel, Alves Guarema,

Willian Amarista,

Luisana Enrique, Campero

Autor:

Iván José Turmero Astros